權證價格 = 內含價值 + 時間價值。
當權證為價內時，才有內含價值，故權證價格 = 內含價值 + 時間價值。
當權證為價外時，沒有內含價值，僅有時間價值，即權證價格 = 時間價值。
註*舉行使比例1:1之例子說明

內含價值 = （標的股票市價 - 履約價）×行使比例。
指若權證立即履約，可拿回的金額，只有價內權證才有內含價值，此時具有履約利益；價外權證之內含價值則為零。
對認購權證而言，若標的股票市價高於履約價時，權證價值進入價內，此時若履約將產生利益，此利益也會反映在權證價格上；認售權證則為相反。

時間價值 = 權證市價 - 內含價值，指權證未來進入價內的一種機會價值。
當權證存續期間越長，越有機會進入價內，擁有履約利益，時間價值也會越高；反之，當權證存續期間越短，時間價值亦會越低。權證價值會隨著存續期間減少而遞減，又稱為時間價值減損。