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權證教室

權證價值架構

權證價值又為權證價格,表示投資人購買權證所需支付的價金,稱為權利金。


權證價格的組成

權證價格 = 內含價值 + 時間價值。
當權證為價內時,才有內含價值,故權證價格 = 內含價值 + 時間價值。
當權證為價外時,沒有內含價值,僅有時間價值,即權證價格 = 時間價值。
註*舉行使比例1:1之例子說明

內含價值是什麼

內含價值 = (標的股票市價 - 履約價)×行使比例。
指若權證立即履約,可拿回的金額,只有價內權證才有內含價值,此時具有履約利益;價外權證之內含價值則為零。
對認購權證而言,若標的股票市價高於履約價時,權證價值進入價內,此時若履約將產生利益,此利益也會反映在權證價格上;認售權證則為相反。

時間價值是什麼

時間價值 = 權證市價 - 內含價值,指權證未來進入價內的一種機會價值。
當權證存續期間越長,越有機會進入價內,擁有履約利益,時間價值也會越高;反之,當權證存續期間越短,時間價值亦會越低。權證價值會隨著存續期間減少而遞減,又稱為時間價值減損。

權證特性與價內外關係